Nueve de cada diez empresas en la última cosecha de OPI tienen sus acciones bajo el agua, con un valor (mucho) menor que en la oferta inicial.Irani Papel e Packaging no es uno de ellos.Desde su nueva oferta pública inicial en julio de 2020, las acciones han ganado casi un 80 %, lo que le otorga al fabricante de envases sostenibles una capitalización de mercado de BRL 1700 millones y ha generado un sólido dividendo del 6,6 % en los últimos 12 meses.La empresa más que duplicó su EBITDA en dos años, de BRL 220 millones a más de BRL 550 millones según las cifras reportadas para el segundo trimestre de este año.El ROIC (retorno sobre el capital invertido) fue del 25,5 % anual.Detrás de este resultado está el crecimiento del comercio electrónico, la demanda de envases sostenibles para alimentos, el mercado más grande para los envases de Irani y un cambio global del plástico al papel.“Somos la única empresa de embalaje que cotiza en la Bolsa”, dice el director financiero Odivan Cargnin, que ha estado en la empresa durante 27 años y ha sido director financiero durante 17 años.“Está Klabin, pero el 40% del negocio es celulosa.Está Suzano, pero es casi todo celulosa.Nuestro negocio no tiene nada que ver con el de ellos, ya que el nuestro es un 90% de empaques sustentables con foco en el mercado interno, especialmente para alimentos”.El 89% de los ingresos de Irani es papel.Papel para todo.Desde las cajas que utilizan los frigoríficos para envasar su carne hasta la bolsa de pan en la panadería, pasando por la bolsa marrón en las tiendas de retail de los centros comerciales.Hasta hace poco, las grandes cadenas de ropa, por ejemplo, utilizaban bolsas de plástico para que los consumidores llevaran la ropa que compraban.No mas.En los últimos años han migrado a los envases de papel, “que es mucho más sostenible y de mayor calidad”, afirma el director financiero.“Los que aún no han migrado es por cuestiones de costos o por falta de comprensión de temas de sustentabilidad”.El mercado brasileño de embalajes mueve R$ 110 mil millones.De este total, el 31% ya son envases sostenibles (como el de Irani), pero aún queda un 37% de envases de plástico.La innovación es una de las principales barreras, ya que todavía faltan soluciones de papel para algunos tipos de embalaje, pero Irani se ha estado moviendo en este frente.Recientemente, la empresa ha desarrollado un papel biodegradable, reciclable y resistente a filtraciones y condiciones climáticas adversas.Uno de los primeros clientes fue Nespresso, que eligió papel para producir bolsas de reciclaje para desechar las cápsulas.(Las bolsas contienen hasta 100 cápsulas y evitan fugas durante el uso).Irani pasó dos años investigando, junto con un cliente que convierte el papel, para llegar al material final, logrando reemplazar las bolsas de plástico.En todo el mundo, otros gigantes del consumo han estado trabajando para hacer que los envases de plástico sean cosa del pasado.Kraft Heinz, por ejemplo, está desarrollando envases a base de fibra de papel para sus productos, incluido su ketchup tradicional.Otro aspecto importante es que Irani utiliza mucho papel usado (restos de papel) para reciclar y producir nuevos envases sostenibles, en el concepto de economía circular.Esta es también una fuerte tendencia para el sector del embalaje.Estas macrotendencias han jugado a favor de Irani, pero la empresa también está haciendo los deberes desde el punto de vista operativo.Con la re-IPO, Irani puso R$ 400 millones en efectivo, que está siendo utilizado para implementar un conjunto de inversiones llamado Plataforma Gaia.El mayor proyecto es la construcción de una caldera de recuperación, que permitirá aprovechar el licor negro (un subproducto de la producción de celulosa) para generar energía renovable, haciendo que la empresa sea prácticamente autosuficiente en uno de sus mayores costos.Otro es la ampliación de la planta de Santa Catarina, que atiende principalmente a grandes mataderos, que utilizan las cajas de Irani para transportar la carne al mercado interno y externo.(Las fábricas de Irani están operando a su máxima capacidad).También tiene un proyecto para ampliar la capacidad de producción de papel que se utiliza para producir bolsas y sacos para el comercio minorista, que tiene una gran demanda.El conjunto de inversiones en la Plataforma Gaia suman aproximadamente R$ 1 mil millones y comenzarán a generar retornos en 2023.A pesar del buen momento operativo y de desempeño desde la salida a bolsa, la participación de Irani aún es desconocida por gran parte del mercado.Solo BTG, XP e Inter cubren el papel, además de casas de revisión independientes.Siga Brasil Diario en Instagram© 2016-2022 Revista Brasil - Todos los derechos reservadosMinoristas y empresas de consumo